Essie2026-04-07 13:16:57

同学你好，整理一下，你的疑问在于：为什么题目计算组合终值时，只扣除了卖出看涨期权在股价上涨时的内在价值（10美元），却没有考虑买入看涨期权可能产生的机会成本？实际上，这个投资组合中根本就没有买入看涨期权的头寸。投资者只做了两件事：卖出一份执行价为25美元的看涨期权，同时买入0.5股股票。因此，不存在所谓的“long call”，自然也就不需要为其计算任何机会成本或内在价值。
在计算终值时，对于卖出看涨期权的一方，若股价上涨至35美元，买方会行权，投资者作为卖方需承担10美元的亏损（即期权价值从0变为10，对卖方是损失）；若股价跌至15美元，期权作废，卖方收益为0。股票部分则按0.5股乘以对应股价计算。两个情景下组合价值均为7.5美元。可见，整个过程只涉及卖出看涨期权的义务，与买入看涨期权无关，所以你提到的“long call机会成本”在本题中并不存在。