183****78582026-03-24 19:20:13
183****7858视频中这道例题说未来收到固定利率，为了对冲未来MRR上升的风险，选择了用long FRA；但是前面也是一道例题也是讲的收固定利率，但是判定是short FRA，因为未来MRR下降，收固定利率就赚了。我的问题是：明明都是收固定利率的一方，为啥一个是long一个是short？
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Essie2026-04-07 11:30:15
Essie同学你好，你说的是两码事吧。
利率互换中，本身作为收固定，支浮动的一方，如果担心未来MRR上升，自己支付的浮动更多，所以今天可以long FRA，锁定未来自己要支付的利率。这样就相当于他的头寸变成了支固定，收固定，不再面临利率波动的风险了。
short FRA的一方，可以看作是收固定，支浮动的一方，因为short FRA的一方，他的payoff的计算是收到合约中锁定的固定利率，然后和浮动利率轧差，判断盈亏。
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short fra的一方，什么可以看作是支付浮动，收固定的一方？因为未来是支付浮动的，所以害怕未来利率上涨，此时应该long fra才对吧？
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