183****7858回答（1）
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Essie2026-04-03 17:31:37
Essie同学你好，这道题考察的是隐含远期利率的计算，也就是为远期利率协议FRA进行定价。
由于两年期附息债券的到期收益率（r₂）受中间现金流影响，不能直接等同于两年期零息利率（z₂），因此需要先利用一年期利率（等于一年期零息利率）和两年期债券的价格方程解出z₂，再通过无套利等式（1 + r₁）×（1 + f）=（1 + z₂）²求出远期利率f。这个f就是使“先投资一年再续投一年”与“直接持有两年”总回报相等的利率。
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