Essie2026-03-24 09:24:19

同学你好，你的理解是正确的：如果韩元升值，远期合约确实能让公司自动享受到升值带来的更多欧元，而期权虽然提供了灵活性，但需要支付权利金，即便行权也会产生成本，因此从最终收益来看，远期在很多升值场景下并不比期权差，甚至在升值幅度较小时优于期权。
而老师说的“如果预期未来韩元升值，期权是更好的选择”，这实际上取决于“预期”在风险管理中的定位。
如果公司对汇率有明确判断，认为韩元将大幅升值，那么远期会锁定一个相对不利的汇率，错失额外收益，而期权只需支付一笔权利金，就能保留享受升值收益的机会，此时期权在收益弹性上优于远期。
但本题的情景并非投机，而是纯粹的套期保值——Montau 是一家制造企业，其目标是消除已确定的应收款项的汇率风险，题目也未给出任何升值预期。
在这种情况下，远期以零成本完全锁定汇率，是最直接、最高效的对冲工具，而期权则因需要支付权利金且提供了不必要的选择性，在本题背景下不被视为“best suited”。
因此，你的分析和老师视频讲解中的观点并不矛盾，只是适用于不同的前提条件。