183****78582026-03-15 00:02:45
183****7858CDO的第三层自持层既然很少有人投资人去买，证明风险很高，那么发行方为什么还要自持这一层的资产，发行方应该也会面临很大的违约风险啊？老师举的这个例子中发行方净赚了46%的收益，是不是在理想情况下这三层资产都不违约的情况下？
回答（1）
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Vincent2026-03-22 11:14:41
Vincent你好
一是因为equity tranche卖不出去，发行人只能自持。二是虽然风险极大，但只要资产池质量稍微好一点，他们的回报率就是惊人的（杠杆效应）。三是自持本身就是“增信”（让其他人敢买）。
是的。
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