183****78582026-03-07 11:17:59
183****7858是否可以说国债的YTM只有spot rate一个利率，不可能存在风险溢价？现实中和做题有例外吗？
回答（1）
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Vincent2026-03-15 19:46:27
Vincent你好
是的，国债自己就是 Benchmark，它没有相对于自己的 Spread。
考试中就是如此，现实中肯定有例外，
流动性危机：国债也可能因为没人卖/没人买而出现收益率剧烈波动（流动性溢价）。
政治违约：历史上美国曾出现过技术性违约（如2011年债务上限危机期间，短期国债收益率瞬间飙升），那几天它们就有了信用风险溢价。
通胀失控：如果市场认为政府会通过恶性通胀赖账，那么名义国债收益率里会包含巨大的“通胀违约风险溢价”。担心政府通过制造恶性通货膨胀来变相赖账（稀释债务实际价值），而要求政府在发行债券时支付额外的利息补偿。
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