宋同学
回答（1）
Sherry Xie2019-03-27 09:41:58
Sherry Xie同学你好，首先我们来看一下图一，callable bond是利率下降的时候，issuer会提前赎回，所以对于bondholder来说非常不利。不利于bondholder的话，就要给到bondholder更多的补偿，因此收益率yield会上升。
图二： putable bond是bondholder赎回，对bondholder有好处。所以我们要考虑什么时候bondholder会赎回？在利率高的时候bondholder会赎回，bondholder可以用赎回来的钱投资收益更高的产品。因此在high yield的时候，bondholder选择赎回的话，那么Bond price就不会继续下降，因此price volatility不大。
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