张同学2025-12-22 16:09:59
张同学没懂这个除以四，要是季度付息呢 除以8还是16
回答（1）
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Vincent2025-12-24 14:36:59
Vincent你好
16。
凸性年化时，就是把原本的“期利率变化对债券的影响”转为“年利率变化对债券的影响”。如果年收益率变动了 Δy，那么半年的收益率变动大约是 Δy/2，一个季度的收益率变动大约是 Δy/4
在凸性对价格影响的公式中，包含 (Δy)² 项，所以
半年付息：(Δy/2)² = (Δy)² / 4, 需要将凸性 除以 4 进行年化。
季度付息：(Δy/4)² = (Δy)² / 16。所以需要将凸性 除以 16。
教材上只有半年期年化的内容，应该不会考季度付息，但可以一起记一下。
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