177****06302025-11-21 12:18:18
177****0630HPR和r/m是不一样的，一个名义一个实际。如果一样那么HPR=e^r’-1公式中HPR就等于r‘了，所以如果考察这个知识点，题目应该给的不是HPR而是期间的名义利率。图二表中给的是HPR错了吧？
回答（1）
Essie2025-11-24 15:53:08
Essie同学你好，你说的对HPR是实际回报率，r/m是名义期间利率。
但是表格中的HPR没有写错，应该说是老师解释的时候可能产生了误导，老师在视频解析中，直接写的是EAR1，EAR2...这样去计算的，她实际上是在类比annualized return的年化方式，所以可能会误让人觉得HPR和EAR公式中的r/m可以直接互换。
但是答案中实际上写的是产品 A/B/C 的annualized return，这个写法是正确的，本质上就是不同周期的HPR复利年化为一年的收益率。
所以不要看图1的写法，按照图2题目答案自带的写法理解会更好。
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老师我觉得可能是我的理解还是有问题。我最关键的没理解的，是之前提问的第二张图中，例题中给的是HPR，计算时用给定的HPR替代EAR定义式中r/m这一步。在我的理解里HPR是实际利率，r/m是名义利率的期间利率，这两个我认为就是不能替换的。可能不是说哪道题的问题，是为什么这一类题中，计算EAR时可以用给的HPR代替EAR公式中的r/m来求。 按照我目前的理解这类题给的期间利率就应该时名义利率，这样套用EAR的公式才是顺的，用名义利率求实际利率。
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r/m中，r是名义的报价利率，比如说r是8%，意味着单利一年的报价利率是8%，如果按季度复利，则意味着每个季度的真实回报率是8%/4=2%，每个季度都能真实的获得2%，只不过这个2%可以以复利形式增长，所以我们要去计算EAR，因此真实的年化回报率是EAR而不是8%。
关键在于8%是名义利率，2%是一个季度能获得的真实回报率。
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