156****82482025-11-05 21:48:08
156****8248老师，fcfe，fcff 股利现金流，这里面的增长率g都是roe*留存收益率对吧？ 那这个g是否可以理解为公司的增长率？谢谢
回答（1）
开开2025-11-10 09:47:28
开开同学你好，
FCFE、FCFF和股利是三种不同的现金流，因此三种模型中的增长率对应的是三种现金流各自的增长率，因此是不一样的。
g=b*roe属于可持续增长率，适用在GGM模型中（股利永续恒定增长）。这个 g是equity的账面价值增长率和在ROE稳定的前提下，净利润（NI）的可持续增长率。又因为假设留存率不变，因此也是股利的增长率。
它回答了这样一个问题：“如果公司把赚到的钱的一部分再投资回业务，并且投资回报率（ROE）保持不变，那么明年公司的利润能增长多少？”
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