Essie2025-10-22 15:29:34

同学你好，VFO 持有的是 Biomian 公司的股票，也就是一个特定公司的单一股票头寸。案例第三行可以看到，它希望减少在单一股票上的集中风险，也就是说，它想要降低个股风险，但仍然保持一定的整体市场敞口（equity market exposure）。换句话说，他们不想完全离开股市，只是不想持有太多 Bioman 这只股票。

案例第四行中说，VFO 因为税务原因，暂时不能卖出 Bioman 股票（会延迟六个月再卖）。这意味着他们短期内无法通过直接卖出股票来降低风险或套现。

于是策略师想到一个办法：既然暂时不能卖出 Bioman 的股票，那就用衍生品来“调整敞口”。他们采取的方式是：
继续持有 Bioman 股票（暂时不能卖）；同时在更广泛的市场指数（NIFTY 50）上建立一个 long call 头寸。表面上看是“做多指数”，但实质目的是他们希望通过期权合约把部分个股风险转为市场风险。因为 Bioman 这类单一股票的波动可能更大、更特殊，而 NIFTY 50 代表整个市场的平均走势，相对稳定。