Silvia2025-10-17 20:39:19
SilviaP3=1这里没听懂，为什么两个利率相同，之前学过的3时刻应该决定3-4的利率啊，就是期初的利率决定期末，那分母应该是r3啊？
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Essie2025-10-22 15:08:10
Essie同学你好，因为它这里是定义0-1叫r1，1时刻浮动端的现金流是f1。你可以摆脱掉字母角标。
基本逻辑就是：3时刻确定3-4的利率，同时3时刻也确定了4时刻浮动端的现金流。所以3-4时刻的利率和4时刻浮动端的现金流对应的都是同一个利率，自然P3=1了。
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没有说固定端的利率和浮动端的利率是同一个呀，固定端的利率是有对应计算公式的。见下图，影响固定端利率的是0时刻的不同期限的市场利率。
我们在swap估值的时候，把固定端看成是一只固定利率债券，浮动端看成是浮动利率债券，对于浮动端来说，它的coupon rate等于discount rate，所以老师分子上写的coupon写的f4，分母上折现率也写的f4。
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