Essie2025-10-09 13:17:32

同学你好，long stock在股价上升的时候会获利，short call在股价上升的时候有损失。因为股价上升，long call可以以执行价格买入标的资产，所以long call盈利，short call损失。
既然股价上涨，long stock盈利，short call损失。那么就可以通过调整组合中股票和看涨期权的份数来构建无风险组合。假设short 1份call，那么对应的就long N份股票，N是我们设的一个未知数。
long用+号，short用-号，所以这个无风险组合就是N*stock-call。
也可以用short stock，long call，也能构建无风险组合，即-N*stock+call。

因为现在还没学derivative这门科目，没有期权基础，学这个确实很难，数量这个章节中关于equity fixed income以及derivative的东西可以放一放，等到之后学完产品类科目再回头来看会更容易理解。
考试的时候，数量里也不考这些，只考年金的应用计算。