Silvia2025-10-01 16:37:31
Silvia我感觉老师还是没回答我的问题，为什么股价下降，coco会转换。老师分别讲解了coco什么时候会转为一级资本，以及股价下降时不影响一级资本。那为什么这个题股价下降，coco就会转股呢？
回答（1）
Vincent2025-10-05 17:08:02
Vincent你好
可能我之前没讲清楚。
Coco是自动转换机制，例如当发行方的资本充足率低于监管要求、或股价跌至某一阈值时，发行方有权单方面停止支付利息并强制将债券转换为股权；不像callable bond或putable bond是发行方或持有方选择行不行权。
银行可能因为各种事件，比如贷款违约而遭到大量损失，这些会反映在股价上，于是条款中会设定如果股价低于一定阈值，就自动把债券转成股权。同样，如果银行没有满足监管的资本金要求，也会触发Coco的自动转换条款。这些本质上都是保护银行避免破产的。
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