张同学2019-03-24 11:19:32
张同学如题所示，原版教材2018，Reading 55， 题21，P659 既然default risk低，为什么投资者更关注default risk，而不去关心潜在的loss severity？
回答（1）
孙亚军2019-03-25 11:56:24
孙亚军同学你好，对于投资债券的credit risk来说，包含违约风险和损失程度。此题，债券发行人质量较高；同时，该债券在公开市场大量交易。这个信息告诉我们：该债券流动性较高，信用风险较低。也就是说，如果投资者持有该债券，可以随时售出变现，变现导致的损失较小；但如果信用质量下降，即违约风险提高，对债券的价格影响较高。投资者更关注哪个，取决于哪个更容易变动。该债券是公开交易的，所以变动可能较低（也就是说该市场不会突然消失）；与之相比，企业信用风险变动相比较高。此时，应该更关注违约风险。
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