李同学2019-03-24 09:17:30
李同学03.单选题 已收藏 标记 纠错 Based on the practice of notching by the rating agencies, a subordinated bond from a company with an issuer rating of BB would likely carry what rating? A B+ B BB C BBB 查看解析 上一题 下一题 正确答案A 您的答案C本题平均正确率：61% credit ratings难度：容易 推荐： 答案解析 The subordinated bond would have its rating notched lower than the company's BB rating, probably by two notches, reflecting the higher weight given to loss severity for below-investment-grade credits. 问：by two notches是什么？一个级别就是一个 notche吗？究竟是B 到 BB是一个，还是B到B+是一个，然后B+到BB又是一个？
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Sherry Xie2019-03-25 15:02:49
Sherry Xie同学你好，BB向下下降两个级别，分别是BB到BB-再到B+，所以选A.
一般subordinated bond都是Notching down,已知BB级别的issuer, B选项BB和BBB一个是不变一个是Notching up.所以都可以排除，因此选A.
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问：1.公式E(LOSS)=LGD*PD （1）明确一下这里的每一个变量都是百分率的概念吧？即求得的预期损失，也是指损失率？ 2）当债券评级低的时候，是L和P 即违约可能造成的损失（LGD）和事件可能发生的概率（PD）都高吧?还是只有概率高？答案中有一句话： "reflecting the higher weight given to loss severity for below-investment-grade credits."它的意思好像是只考虑概率，我的理解是否有误？ 2.看我的贴图（此为金程思维导图上的）1）这图和基础课讲的不一样，按哪个记，或者您给我一个更清楚的，我觉得这个图比课里的清楚。2）这里的first lien loan就是senior secured，first=senior,所以得出lien就是secured，也就是有抵押品的意思 对吧？所以这两个词之间其实没有优先级是这样吗？考题不会出 让这两个比吧？3）这里的subordinated排在第四排，也就是在senior secued（等同 issuer）级别的下面三级，答案里说是下两级？有些出入啊？
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1. （1）明确一下这里的每一个变量都是百分率的概念吧？即求得的预期损失，也是指损失率？ ------是的，如果要计算一个量，拿损失率乘以exposure
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1. （2）债券评级低的时候，是L和P 即违约可能造成的损失（LGD）和事件可能发生的概率（PD）都高吧?还是只有概率高？--------这个不一定。可能是LGD高，也可能是PD高，也可能是两者都高。
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2. 按基础班讲义上去记。 截图排版不太好。
first lien --second lien--senior secured---secured---senior subordinated---subordinated---junior subordinated
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2. 这里的first lien loan就是senior secured，first=senior,所以得出lien就是secured，也就是有抵押品的意思 对吧？所以这两个词之间其实没有优先级是这样吗？考题不会出 让这两个比吧。 ---不是的，排版有问题，我会更新这个排版，你按照基础班讲义记
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2.这里的subordinated排在第四排，也就是在senior secued（等同 issuer）级别的下面三级，答案里说是下两级？有些出入啊-----考试不会问你 哪个级别比哪个高几级的，因为这个排序没有一个规范的顺序。 只要能判断哪个比哪个高或者低就行了。
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