李同学2019-03-23 21:36:12
李同学为什么发型规模和信用质量会影响流动性？
回答（1）
Sherry Xie2019-03-25 13:33:33
Sherry Xie同学你好，发行规模大和信用质量好一般来说都是同时发生的事情，只有好的公司才能发大规模的债券，因此投资者会特别喜欢买这种信用质量高的债券，买的人多自然交易量大，交易量大那么流动性自然会很好。
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1.串一下这个逻辑，就是两个因素：规模大和信用质量高使得公司可以发更多的债且能卖的动，然后需求大于供给，所以产生溢价，即大于市场指定（indicated）的价格，这部分溢价就是由于 market liquidity risk造成的？是这样理解吗？ 2.金程有个框架图： credit risk 是 default risk 违约风险；credit-related risk 分为三类：1.spread risk 2.credit migration risk 3.Market liquidity risk 后三者中第一个 spread risk是指和国债的利差还是和其他公司債的利差？ 3.Yc=Yt+spread,spread，其中spread主要包含 credit 和 liquidity，这个公式和前面梳理的框架可以一同看吗？说的是不是一回事？如果是一回事，那么 像一个大公司 发行规模大 信用质量又高，那么这时吸引很多投资者购买，买的人多了，债券价格上涨，造成Yc下降，也就是对应的spread下降，所以这里如果是 好的公司发行的债券， 由于liquidity risk的因素，是会降低相应的spread的对吗？ 第三个问题一句话总结：大公司对比小公司 是不是credit risk和liquidity risk都要小一些？
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1. “然后需求大于供给，所以产生溢价，即大于市场指定（indicated）的价格，这部分溢价就是由于 market liquidity risk造成的？是这样理解吗”这句话是错的，因为流动性好，所以对于投资者交易有好处，那么给投资者的流动性补偿就小，所以liquidity premium 下降。
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2. spread risk指的是credit spread,可以指的是 corporate bond与国债之间的信用利差部分，也可以是不同公司之间的信用利差部分。
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3. Yc=Yt+spread,spread，其中spread主要包含 credit 和 liquidity。这个公式可以用。
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3. 好的公司发行的债券， 由于liquidity risk的因素，是会降低相应的spread的对吗？ ----是的，会降低Liquidity spread.
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3. 大公司对比小公司 是不是credit risk和liquidity risk都要小一些? ----是的。
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