Amy2019-03-25 10:10:03

同学你好，这题考察的是杜邦五分法，通过分解ROE来看ROE变化的原因。
A选项和B选项中都说FY12的profitability有改善，而反映profitability的指标在题目中为EBIT margin，该指标从FY11到FY12并没有变化，所以A和B错误。
C选项说税率的增加抵减了efficiency的提高，使ROE不变。税率的变化从tax burden来看，因为tax burden的分子不包含tax，而分母包含tax，所以tax burden越小，说明税率越大。从FY11到FY12，tax burden由0.75变为0.70，说明税率上升。
而efficiency的变化从asset turnover来看，从FY11到FY12，asset turnover从1.40上升至1.50，说明efficiency上升。
但是最终的ROE不变，说明税率的增加抵减了efficiency的提高，所以C选项正确。