陆同学2025-08-01 11:43:55
陆同学为什么无论投资者的风险偏好是什么，切点p都是最优投资组合？如果一个投资者是风险追求者，那CAL线不应该是越平缓越好吗？这样在相同的E(R)下越平缓的CAL线有越大的方差
回答（1）
Essie2025-08-03 14:16:21
Essie同学你好，optimal CAL是描述客观世界的，是EF和rf的切线，optimal CAL是给定波动率相同时，预期回报率最高的线。有了optimal CAL，我们就不用EF了，而是用optimal CAL作为客观世界的描述。也就是说，optimal CAL没有考虑投资者的风险偏好。
然后有了optimal CAL后，我们再考虑客户的风险偏好，所以无差异曲线和optimal CAL的切点，才是针对某个投资者而言，最优的投资组合。
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