陆同学2025-07-29 23:06:55
陆同学这个地方按照老师的描述股东不应该是long call吗，公司赚得越多，股东拿到的越多，如果亏损也不用拿钱偿还债权人，这不是典型的long call吗，为什么是long put
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Essie2025-07-30 10:00:29
Essie同学你好，我同意你的观点，我觉得原版书这里写的不好，不够直观。其实从shareholders最终的payoff来看，就是相当于long call，这也是原版书上的结论，见下图标黄部分。
但是它为了和debtholder的short put的头寸做一个对应，所以用long asset和long put做组合，最终复制出long call的payoff，加下图红色方框中。但是最终的结果本质上shareholders持有的就是long call这个头寸。
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