橘同学回答（2）
荟问答2019-03-21 10:00:49
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Amy2019-03-21 14:01:38
Amy同学你好，利息是税前扣除的，所以如果公司支付利息的话，利息对公司现金流的实际影响=Interest*(1-t)。
CFO是公司的经营性现金流，利息的支付一般被归为CFO的流出，所以这里的CFO是扣减过利息的CFO。而free cash flow to firm（FCFF）是站在全公司的立场来计算现金流，包含债权人和股东，所以发给债权人的利息也算FCFF中的一部分。CFO中减去了利息，而FCFF应该包含利息，所以CFO出发算FCFF时，应该先把发给债权人的利息加上。因为利息的影响其实为interest*(1-t)，所以CFO首先要加上I(1-t)。
CFO是经营性现金流，所以它不考虑固定成本的支出，因为固定成本的支出属于CFI的流出。但是FCFF包含公司所有种类的现金流，所以应该考虑这部分的资金流出，所以CFO还要减去fixed capital investment。
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