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15****212025-05-17 17:21:09

夏普比率分母是总风险,那不应该应用于总的投资组合的表现评价,就是diversifed portfolios吧,未被分散的组合应该是总组合的一部分,只有β有回报,不应该用treyor ratio?

回答(1)

Essie2025-05-19 09:28:11

同学你好,总投资组合,并不一定是充分分散化的投资组合。我的总组合里可以只有两个资产,不一定是充分分散化的。所以未被充分分散化风险的组合,应该用总风险衡量,也就是sharpe ratio。
只有充分分散化的组合,没有非系统性风险,只有系统性风险,才可以用treynor ratio。

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追问
分散的组合,总风险是beta✖️西格玛,那分散的组合的夏普和特雷诺比不就差个为常数的市场波动率吗?特雷诺存在的意义是什么?为什么分散的要用特雷诺比?
追答
分散化的组合和没有分散化的组合之间风险的差异是非系统性风险。没有分散化的组合会受到个体股票非系统性风险的影响。 这里无论是sharpe ratio还是treynor ratio他都是要和其他组合比较,得到哪个组合经风险调整后的回报率更高。 既然充分分散化的组合,没有非系统性风险,组合的总风险就是系统性风险,所以如果知道了组合的beta,就可以用treynor ratio评估业绩。我们就能够评估不同beta组合谁的经风险调整后的回报率更高。

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