ning2025-05-02 20:49:24
ning老师好，在firm commitment vs. contingent claim这儿，forward contract 是linear和symmetric payoff profile；而在forward vs. futures这儿，forward是non-linear payoff profile了。为什么呢？该怎么区分和理解呢？考试的时候以哪个为标准？
回答（1）
Essie2025-05-06 09:58:18
Essie同学你好，这两个地方本质上说的还是有区别的，forward有symmetric payoff的意思是long方赚一块钱，short方就亏一块钱，收益对于买卖双方来说是对称的。
而上面截图上说的是FRA随着利率的变化，价格涨多跌少的一个性质，但是无论long方还是short方，它们的payoff的金额都是一样的，只有方向不一样。一个赚一个亏。
考试的时候不会考FRA考convexity bias的，这个了解一下即可。只有下面图片上firm commitment vs. contingent claim可能会考到。
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