开开2025-05-03 23:11:40

同学你好，
这道题目要求从给定的选项中选择哪一个市场异常现象（market anomaly）最好被描述为“横截面异常”（cross-sectional anomaly）。
横截面异常是指在同一时间点上，不同资产（如股票）之间由于某些特定因素导致的收益差异。这种异常通常与资产的某些特征相关，而不是与时间序列中的趋势或事件相关。
A. Size effect（规模效应）。规模效应是指小盘股（市值较小的公司股票）往往比大盘股（市值较大的公司股票）获得更高的平均回报率。这种现象是在同一时间点上，根据公司规模（市值）这一特征对股票进行分类，发现不同规模的股票之间存在收益差异。因此，规模效应是一个典型的横截面异常，因为它反映了同一时间点上不同股票之间的差异。
 B. Momentum（动量效应）：动量效应是指过去一段时间内表现良好的股票在未来一段时间内可能继续表现良好，而过去一段时间内表现不佳的股票在未来一段时间内可能继续表现不佳。动量效应更多地关注股票在时间序列上的表现，即股票价格的动量趋势。它并不是基于同一时间点上不同股票之间的特征差异，而是基于股票自身的历史价格走势。因此，动量效应更多地被视为时间序列异常，而不是横截面异常。
C.IPO异常通常指的是新股在上市初期的表现，例如新股上市首日的高回报率或长期表现不佳等。
IPO异常更多地与特定事件（即公司首次上市）相关，而不是基于同一时间点上不同股票之间的特征差异。它更多地被视为事件研究（event study）的范畴，而不是横截面异常。
因此，正确答案是 A.