曾同学2019-03-18 16:30:50
曾同学请问老师，par rate，spot rate，YTM，discount factor有什么关系，他们之间怎么计算推导？
回答（1）
Sherry Xie2019-03-18 16:58:30
Sherry Xie同学你好，Par rate的计算一级不要求掌握，比较复杂，但是原理你需要知道，所谓的par rate，就是par bond的coupon rate。PV=FV=100, N也是已知，那么YTM=CR, 这时候的算出来的CR就是par rate.
Discount rate的解释见图示：
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这个discount rate就是discount factor么？，还有par rate和spot rate之间又该怎么推导呢？
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虽然一级不考，但是我还要继续考下去，而且不只是为了考试而考试，还请老师告知
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同学你好，1： discount rate可以是spot rate/par rate/YTM/forward rate，这些利率都可以用来折现，所以都是discount rate。
discount factor是写成折现后，呈现1/（1+R）的形态。
2. 首先看一个par rate的定义（图1），priced at par, 所以是一个par bond, 因此 PV=FV=100. CR=Par rate
再看一下图2 的例题：
第一年的par rate=spot rate 1;
第二年的par rate = 5.97%, 但是spot rate 2不知道，所以通过图2的第一个式子，算出来Spot rate 2;
然后继续用这种的方法算出来spot rate 3和4。
所以这种方法就叫做bootstrapping.
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请问老师图2在哪呢？
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就是这个例题，能看见吗？
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