186****91832025-04-05 15:19:33
186****9183DFL 和FL中文都叫财务杠杆，但DFL的定义式并不能直接看出debt的作用，DFL是用I/S表中的两个数值变化做比，请解释一下这个指标为什么叫做财务杠杆
回答（1）
最佳
开开2025-04-07 11:00:10
开开同学你好，
DFL衡量的是财务杠杆放大的效应：
它反映了由于使用债务融资而带来的NI对息税前利润（EBIT）变动的敏感度。
如果企业有债务，要支付利息，那么EBIT的一点变化，会被“放大”成更大的NI变化。
如果没有债务（即利息=0），那么EBIT和NI变化是一样的，DFL=1，不存在“杠杆”。
EBIT减去利息就是税前利润。这个利息负担（由负债带来）是让净利润对EBIT更敏感的“杠杆”源头。所以虽然公式中没有直接提“债务”，但“利息”就体现了债务的作用。
债务越多，利息越大，DFL越高：
高DFL说明企业用了更多债务，NI对EBIT波动更敏感。
风险也更高——利润下滑时NI会更剧烈地下降。
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