开开2025-03-17 10:18:48

同学你好，
有效市场假说（EMH）表现主要包括以下几点：
价格反映所有信息：资产价格能够迅速且充分地反映所有可用信息，包括公开信息和非公开信息（视EMH的具体形式而定）。这意味着市场价格总是“公平”的，不存在系统性高估或低估。
无套利机会：在有效市场中，价格偏差会迅速被套利者纠正，因此长期套利机会几乎不存在。市场价格总是处于均衡状态。
价格随机游走：由于价格已经反映了所有信息，未来价格变化只能由新信息驱动，而新信息是不可预测的。因此，价格走势呈现随机游走特征，无法通过历史数据预测未来走势。
投资者行为理性：市场参与者被假设为理性的经济人，他们会基于信息做出最优决策，追求最大化自身利益。
市场反应迅速：一旦有新信息出现，市场会迅速做出反应，调整价格。信息的传播和消化过程非常高效，不会出现明显的滞后。
难以获得超额收益：在有效市场中，所有已知信息都已反映在价格中，因此通过分析公开信息来获得超额收益几乎是不可能的。只有通过承担更高风险或获取非公开信息（如内部信息）才可能获得超额回报。
市场波动反映信息变化：价格的波动并非无序，而是对新信息的反应。如果市场波动较大，通常意味着有重大信息被披露。