Sherry Xie2019-03-18 17:03:15

同学你好，条件提前偿付率（Conditional Prepayment Rate, CPR）是一种经常使用的方法。举个例子，如果一个集合中的抵押贷款按每月1%的固定比率提前偿付的话，意味着在扣除计划的本金偿付后，债务余额的1%将被按月提前偿付。如果债务本金余额在月初是10万美元，计划的本金偿付额是1000美元，那么，1%的月到期率意味着9.9万美元（按计划偿付本金后的余额）的1%，或990美元，会在这个月被提前偿付。

现在的行业标准是公共证券协会（Public Securities Association, PSA）的提前偿付模型。该模型以联邦住宅管理局抵押贷款存活率表提供的信息以及简化的CPR为基础，发展出可以描述抵押贷款提前偿付行为的模型。PSA基准（即100%PSA）假定这一系列的CPR在第1个月为0.2%，以后的30个月每月按照0.2%增长，直到6%。例如，一个预期的200%PSA的提前偿付率意味着任何一个月的CPR将2倍于对应100%PSA的CPR。因此，以刚才的例子来说，对于200%PSA，第1个月的CPR将为0.4%，第2个月的为0.8%，直到在第30个月达到12%的水平。