李同学2019-03-14 15:25:44
李同学02.单选题 已收藏 标记 纠错 The concept of spot and forward rates is most closely associated with which of the following explanations of the term structure of interest rates? A Segmented market theory. B Expectations hypothesis. C Liquidity premium theory. 查看解析 上一题 下一题 正确答案B 您的答案C本题平均正确率：63% Forward rates难度：一般 推荐： 问：对于C选项，附图为一个银行利率的 收益率曲线，我的理解是：1年 低，3年高一点，5年再高一点，因为多给的部分是 流动性风险补偿。请问：这个是不是叫作 利率的期限结构，如果是，不是和C非常吻合吗 为啥不选C?
回答（1）
Sherry Xie2019-03-14 17:33:11
Sherry Xie同学你好，term structure里面不仅仅包括liquidity premium,还包括 credit premium/inflation premium等等，所以选C错了。
- 评论（1）
- 追问（6）
- 追问
-
您的意思是收益率曲线和利率的期限结构不能等同？我画的是收益率曲线（只跟 liquidity 即期限有关吧 因为横轴是t 没有反应credit和inflation对吧）？如果是，为什么叫期限结构，难道不是只考虑 期间？
- 追答
-
我说的意思是，C选项Liquidity premium theory，这个理论只是说利率的上升只和liquidity有关。但是term structure里面利率上升和很多因素有关。
- 追问
-
这道题我从新问一下，隔的时间有点长了。从原题出发吧，之前的问答暂时忽略。 1.确定一下 利率的 期限结构图 就是 yield curve 这个确定没错对吧？ 2.C选项，我的理解是那张图（收益率曲线）：已经排除了 信用风险和通胀风险，比较的只是流动性溢价，因为是要假设单一变量。这样比较好理解：即 假定都是同一公司发的，宏观大环境也一直不变，那么我发的1,3,5年的債为什么给的yield不一样呢，就是因为年头长流动性差所以得多给补偿，是这样吗？还是确定涵盖其他风险溢价？ 3.如果我对收益率曲线的理解是对的（只考虑liquidity），这题也能解释，即如新附图，spot rate 和 foward rate的期限相同，不是三年五年的区别，所以不是流动性溢价造成的，所以C错，排除法 所以只剩下B了。可以这样理解吗？那么问题来了，B说的究竟是什么意思，可否简单解释下，和即期 远期溢价的原理对上就行? 三个独立问题，还是逐次回答比较清晰，因为在我们学的过程中 搞清楚确定不确定或者问题有待探讨 很关键！
- 追答
-
1. term structure就是yield curve,横轴是时间，vertical轴是利率。
- 追答
-
2. 只考虑C选项，liquidity premium compensate investors for the added interest rate risk they face when lending long term and that these premiums increase with maturity. 你说的没有错。
- 追答
-
3. ‘如果我对收益率曲线的理解是对的（只考虑liquidity），这题也能解释，即如新附图，spot rate 和 foward rate的期限相同，不是三年五年的区别，所以不是流动性溢价造成的，所以C错，排除法 所以只剩下B了“， 可以这么理解。
B的理解就是一句很简单的话：远期汇率是对未来即期汇率的无偏预测。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片