李同学2019-03-13 20:58:31
李同学01.单选题 收藏 标记 纠错 Which of the following describes the yield to worst? The: A lowest of all possible yields to call and yields to maturity. B yield given default on the bond. C lowest of all possible prices on the bond. 查看解析 下一题 正确答案A 您的答案A本题平均正确率：73% Yield measures 难度：一般 推荐： 答案解析 Yield to worst involves the calculation of yield to call and yield to put for every possible call or put date, and determining which of these results in the lowest expected return. 问：没明白这题在说什么？可否解释一下题意 和 考点？
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Sherry Xie2019-03-14 16:54:44
Sherry Xie这是一个知识点，可以看下这页PPT, 一个小的知识点。就是yield 求出来后，找一个最小的值。
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1.您的截图里得意思是 call的债券是 yield的最低的，这个理解没问题吧？题目的A怎么翻译，有点对不上？还有B,C咋翻译，为啥错？
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2.里边第三个小知识点，我有点弄乱了。问题：如我画的图,call的如果原来是4%，调整完 回到原先基准5%，所以 OAY（调整完 即回到了基准的）>YTM（原先的）啊？为啥您图中是小于？请逐次回答，两个独立的问题！
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1. B是default bond的yield， C是Price肯定不对。
Yield to worst就是会给你不同种类的债券，有putable bond callable bond pure bond等等，让你求他们各自的Yield，然后你找一个最低的Yield，就是YTW
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2. callable bond踢掉权利后 就不需要给投资者补偿了， 意味着spread(OAS)减少，而Z spread 还是包含权利的，所以OAS小于 Z spread
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