Essie2024-12-23 10:08:22

同学你好，Long call 是买入一个看涨期权，通常意味着你有权以一个特定的执行价格在到期前或到期时买入标的资产。该策略的利润和损失如下：
如果标的资产价格上涨，call期权的价值增加，盈利。如果标的资产价格下跌，call期权变得没有价值，亏损为支付的期权费。
Protective put 是指投资者持有标的资产，并且购买一个看跌期权。它的作用是对冲资产的下行风险。
如果标的资产价格下跌，put期权的价值会增加，帮助抵消标的资产的损失。如果标的资产价格上涨，put期权失去价值，但标的资产的增值弥补了这一损失。
从风险和收益的角度来看，long call 和 protective put 具有相同的结果。
如果标的资产价格上涨，call期权带来的利润是：标的资产价格-行权价格-期权费。如果标的资产价格下跌，call期权失去价值，但需要支出有一个期权费。
Protective Put 的情景：如果标的资产价格上涨，标的资产的增值被期权的损失抵消，损失是期权费。如果标的资产价格下跌，put期权的增值抵消了标的资产的损失，但需要支出有一个期权费。
从结果上看，无论标的资产价格上涨或下跌，long call 和 protective put 这两种策略的损益结构在逻辑上是对称的，风险和潜在收益结构是相似的。因此，long call 与 protective put 可以等价。