开开2024-12-12 09:38:52

同学你好，
这里要区分P/E的类型。如果是现在通过市场价格算出来的P/E进行比较，那么公司基本面差不多的同类公司进行比较，P/E越小估值越便宜，那么这种股票就是相对来说比较低估的。
还有一种P/E称为justified P/E，也就是公司公允的合理的P/E。
很多公司P/E看似比较低，但是其实是基本面差，那么估值低不一定是低估的。
我们在课上学过Justified leading P/E=（1-b）/(r-g)
那么如果和行业平均，即benchmark比，公司的财务风险高，那么re较高，earnings增速低g就较低。就会导致公司的justified P/E比行业的P/E低，但这是因为公司基本面差导致的，不是因为这家公司真的低估
所以，在基本面差不多的时候，P/E越低越好。一般来说，我们进行同类比较，是假设他们基本面差不多的。但P/E的不同也可能是基本面差异造成的，如果明确说了公司之间基本面有差异，那就不能说P/E越低越好了。

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