金同学回答（1）
KAIKAI2024-11-12 10:52:33
KAIKAI同学你好，
因为另类资产流动性较差，这使得它们的估值通常基于估算而非实际交易价格。这种估算可能导致其收益率被人为“平滑”或高估，同时也可能低估了其波动性。
假设有一家私募股权基金投资于一些初创企业的股权，这些企业没有上市，缺乏公开市场的交易价格。由于没有频繁交易，基金管理人在季度末进行估值时可能会依赖财务预测或模型估值，而不是市场价格。而这些模型中的假设是比较固定的，不会随着市场的波动而变动。比如根据过去一段时间的平均增长率去计算估值。
但虽然估值稳定，不代表这些资产的价值不会受到市场影响。如果退出的时候市场情况不好，在退出时实际的卖出价格就会低很多，这种风险会在退出时实现，但在之前难以体现。
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