请问如果irr=9%，利润=10，那么GP获得是IF=（1%/9%）×10？我的问题是：soft hurdle rate8%；IF收取比例为20%；有catch-up条款，irr=9%。因为irr没到10%，所以IF不能直接用10×20%；按照分配比例，GP只能拿到9%-8%=1%，但是者1%是irr，所以不能直接用来计算GP的收益绝对值，我想问的是，GP收益是否等于（1%/9%）×10来计算。因为9%irr对应的是10，所以1%irr对应的应该就是（1%/9%）×10?

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用同学2024-11-01 22:18:58

请问如果irr=9%，利润=10，那么GP获得是IF=（1%/9%）×10？我的问题是：soft hurdle rate8%；IF收取比例为20%；有catch-up条款，irr=9%。因为irr没到10%，所以IF不能直接用10×20%；按照分配比例，GP只能拿到9%-8%=1%，但是者1%是irr，所以不能直接用来计算GP的收益绝对值，我想问的是，GP收益是否等于（1%/9%）×10来计算。因为9%irr对应的是10，所以1%irr对应的应该就是（1%/9%）×10?

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回答（1）

Chris Lan2024-11-04 12:14:07

同学您好
PPT中只是举的例子IRR是18%。
20%是指计提资金的比例。
IRR是9%还是10%，只要超过了hurdle rate就可以计提绩效资金。
另外20%是指回报金额的20%。比如说你举的这个例子IRR=9%和IRR=10%的时候，他们收益总绝对金额应该是不同的。
比如说，
IRR=9%，实际收益=9（绝对金额的概念），那么就是9*20%，同理
IRR=10%，实际收益=10（绝对金额的概念），那么就是10*20%

评论（0）
追问（3）

追问

“只要超过了hurdle rate就可以计提绩效资金“这个没问题，我想问的是具体计提比例是多少？按照你说的，不用管irr是多少，只要高于hurdle rate 就可以按照20%全额计提？无论是ppt课件，还是后面例题，都讲过irr必须达到一定的值，才能按照20%全额计提IF，比如例题区分了irr是20%还是9%，两个不同的值，IF计提比例是不一样。后面例题，也着重强调irr必须高于10%（不是hurdle rate 8%），IF才能按照20%计提，具体见截图。请问你说的和授课老师说的，到底哪个对？

追答

同学您好这个题，我跟老师讨论一下，再给您回复。

追答

同学您好和老师讨论了一下。正确的理解是，如果有catch-up的情况下，当IRR超过hurdle rate的时候，且计提20%时 GP的收IF=max[0,2%+20%（IRR总收益-hurdle rate-2%）] 前面的2%是指总收益超过hurdle rate时，立即给GP的2%，作为catch-up的特征，后面（IRR总收益-hurdle rate-2%）是指超过的部分再给GP提20%。这样的话，按您之前的例子IRR=9%，总利润10，soft hurdle rate=8%，这样的话投资本金差不多101.94*1.09=111.11 那么首先LP先拿走其中的8%，即原本金101.94乘以8%的利润8.16，剩下的部分即为（8.16/80%）*20%=2左右，所以剩下的总利润10-8.16的部分，就是给GP，不太到2这么多。这是数字太小不容易精确的原因。原理就是这样。