小同学2024-10-27 16:53:05
小同学老师您好，还是有点不明白，讲到CML说每个人A不同，导致有无数个EF和无数条optimal CAL；但前面讲optimal CAL和EF相切（同时考虑主客观）得到optimal risky portfolio的时候，提到了和risk preference无关。感觉有点冲突， 是可以简单理解为只有A影响最终风险资产配置即IC和CML/CAL切点吗？
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Essie2024-10-28 10:00:52
Essie同学你好，我觉得不能说因为每个人的A不同，才导致有无数个EF和optimal CAL，因为A的取值确实并不影响EF和optimal CAL。
应该说是每个人对未来资产的预期回报和波动率的观点不同，所以每个人去构建EF，最终构建出来的EF不一样，然后EF和Rf去做切线，得到的optimal CAL也有无数条。
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那就不应该说EF是客观的呀 他也是会根据每个人的expectation改变的 应该怎么正确理解视频提到的optimalP所有人都一样呢？
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这里所谓的主观是指会受到客户自身风险厌恶程度影响的投资决策，客观指的是市场上的产品，它的收益与风险不会受到单个投资者风险厌恶程度的影响。
讲CAL的时候，老师为了突出EF和Rf做组合形成的切线optimal CAL不会受到客户风险承受能力不同的影响，所以说optimal risky portfolio大家都一样。（因为这时候还没讲过每个人画出来的EF不同，所以optimal CAL实际上有很多条。）
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