用同学回答（1）
Essie2024-10-23 14:54:32
Essie同学你好，为了更好的解决你的疑问，请问你指的是这个case下的第几小题？
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综合体第八小问。回复的是：这里讨论的是无风险利率，执行价格以及到期时间对看涨和看跌期权价值的影响，和它到底是short call还是long call没关系。
怎么可能没关系呢？讲义里各个因素对期权价值的影响都是站在long方角度，如果是交易对手方，那肯定是相反的
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这个案例题是原版书上CFA的官方习题，我们可以对比一下第七和第八题的表述，尝试理解下题目想考察什么。
下图一第七题，可以看到它讨论的是波动率对于期权的影响，然后它的选项A里前半段说An increase in the volatility of the underlying shares has the same effect on call and put option values这里说波动率上升对看涨和看跌期权价值的影响都是相同的，这里它应该就没有考虑策略本身是做多还是多空，或者说默认从看多的角度，单纯说这个因素对期权价值的影响。A选项最终错在了后半段，so this change should not affect VFO’s strategy decision.特别提到了VFO’s strategy，相当于这里题目才考虑了是short call和long put的策略，所以这个A最后是错的。
而第八题的问题，它说的是how the call and put values are affected by changes in factors other than volatility?是站在这些因素如何影响期权价值的角度去问的，所以这个问题可以理解为和VFO本身的策略是long或short没关系，或者说默认从看多的角度，单纯说这个因素对期权价值的影响，所以答案解析中也仅是从这个角度来看的。但是唯一矛盾的点在于，第八题的选项里，它的描述又变成了Changes in the......have a similar directional effect on the put and call strategies，又用的是strategies这个词了，所以感觉又需要考虑本身short call和long put的问题，所以确实挺矛盾的。不过协会目前对此还没有出勘误，我们会持续关注后续是否有勘误更新。
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