用同学2024-10-19 10:00:32
用同学请问：fixed income 部分在知道远期利率时计算现值是用公式：Bond value=(CF1)/((1+Z1))+(CF2)/((1+Z1)(1+1y1y))+(CF3)/((1+Z1)（1+1y1y）(1+2y1y))+…+CFn/((1+Z1 )(1+1y1y)…(1+（N-1）y1y）)（假设称为公式1），那么本题已经求出了各段的远期利率，为什么不用公式1折现呢，而要用zero rate折现。我的理解是：两者并没有本质区别，都可以用，之所以用zero rate折现，是因为zero rate是真实市场利率，而远期利率是求解出来的，所以用zero rate更符合实际；假设不知道zero rate情况下，也可用公式1进行折现，不知道是否这个原因
回答（1）
Essie2024-10-20 15:07:43
Essie同学你好，都是可以的。对于债券未来现金流折现求和，一般来讲使用zero rate来折现更方便。
如果没有zero rate，而有forward rate，那么就用你写的第一个式子。
因为本质上，(1+z2)^2=(1+Z1)(1+1y1y)，所以折现CF2用的分母是一样的。
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