Essie2024-10-01 12:57:54

同学你好，我们通过让无差异曲线和optimal CAL相切来找到投资者的最优资产配置。相切的点意味着投资者在这个点上达到了对其个人而言的最佳风险-回报组合。在这个点上，投资者无法通过在CAL上选取其他投资组合来获得更高的效用。因此，这个切点代表了在市场给定条件下，投资者在个人偏好下能达到的最高效用。
平移无差异曲线的目的是找到这条最优的曲线，使它与optimal CAL相切。相当于找到了客观产品和客户主观意愿的交点，通过在市场上投资不同的资产，获取不同的效用U，最终在给定的产品世界的基础上，最大化投资者的效用。

至于为什么不是固定U下比较不同风险厌恶投资者的情况？这个方法虽然能对比不同投资者的风险偏好，但它不能反映每个投资者的效用最大化。因为不同的风险厌恶程度意味着他们在不同的风险水平上获得最大效用，但固定U不能找到他们的最佳组合。
现代投资组合理论的核心是帮助投资者在个人偏好的基础上（即A不同）达到最大效用。这就是为什么我们不固定U，而是寻找能让无差异曲线和optimal CAL相切的点，来确定每个投资者的最优资产配置。