Cissy2024-09-07 10:14:18
Cissy老师，请问这里的long futures为什么是lender，而long FRA却是borrower
回答（1）
Essie2024-09-21 10:27:35
Essie你好，因为利率期货的报价方式是𝑓(𝑨,𝑩−𝑨)=100−(100×𝑀𝑅𝑅(𝐴,𝐵−𝐴))，当MRR上升，利率期货的报价f是下降的。所以作为lender，担心利率下降，那么签订合约应该看跌利率，对应long interest rate futures。
long FRA是锁定了未来的借款利率，borrow会担心未来利率上升，所以今天想要锁定未来的借款利率，所以long FRA对应的是borrow。
你问的这两者的差异，本质上还是利率远期特殊的报价方式，导致利率远期和利率期货它俩的头寸是相反的。
看涨利率，应该long FRA，或者short interest rate futures。
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