YL2024-08-25 21:59:55
YL请根据公式解析，不考虑税的情况下，WACC=Wd*Rd+We*Re，考虑税的情况下，WACC=Wd*Rd*（1-t）+We*Re，请拿数字讲解一下，为什么考虑了税后，WACC会下降？比如，2和3配比，如果2占20%，3占80%，计算出来的加权平均等于2.8。但是如果2占80%（较低数字或者融资成本的占比上升），3占20%，计算出来的结果是2.2，这个就是较低成本的融资成本占比上升导致最终结果下降的含义
回答（1）
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开开2024-09-03 14:59:38
开开同学你好，
假如rd = 2%，wd=0，也就是all equity的情况下的cost of equity r0=3%，如果不加杠杆，WACC=r0=3%
那么根据MM理论，增加杠杆，re是要上升的。
设wd=20%，we=80%，
1、无税情况：
re=r0+(r0-rd)(D/E) =3%+(3%-2%)*(20/80) =3.25%
WACC = 20%*2%+80%*3.25%=3%
不论是否加杠杆，WACC不变
2、有税情况：
设t=30%，re=r0+(r0-rd)(D/E)*(1-t)=3%+(3%-2%)*(20/80) *(1-30%)=3.175%
WACC = 20%*2%*（1-30%）+80%*3.175%=2.82%
WACC比不加杠杆时下降。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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