poupa回答（1）
Simon2024-08-21 16:05:47
Simon同学，上午好。
CFO 是反映公司经营活动产生的现金流。使用间接法计算 CFO = NI + NCC - WC Inv
FCFF 是企业通过经营产生现金流后，又剔除必要的资本开支后，可用于支付所有资本提供者（债权人和股东，支付的利息是给债权人的现金，所以要加回）的现金流。
所以，FCFF = CFO + I × (1 - tax) - FC Inv，
或者，FCFF = NI + NCC - WC Inv + I × (1 - tax) - FC Inv
FCFE 反映的是股东能够分配到的现金流，因此在 FCFF 的基础上，扣点利息，加上净借款。
FCFE = FCFF - I × (1 - tax) + net borrowing
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