YL2024-08-10 22:15:33
YL根据本页PPT讲解的tax loss carry forward知识点，我的疑问是：书P28-Example 6-Question 1-怎么理解第1问的最后一句话：the allowance could be adjusted downward if the company continues to generate profits in the future and making it more likely than not that the deferred tax asset would be recognized. 这段话什么意思？Question 2-为什么联邦法定税率从35%降到21%，会使DTA的价值下降？Question 3-这个income tax provision变动额是64million，是哪张表里的数据，我只看到Exhibit 21里的change in valuation allowance是64. 为什么valuation allowance增加，会使得income tax provision增加？income tax provision既包括current tax, 也包括deferred tax=△DTL-△DTA？Question 4-为什么The higher the acquiring company’s tax rate, and the more profitable the acquirer？这个tax rate是折现率，在分母上吧，那么它增加的话，估值金额会变小而不是变大？最后一句话怎么理解：为什么税率较高的收购者会比税率较低的收购者愿意支付更多的钱？
回答（1）
Simon2024-08-30 14:08:20
Simon同学，上午好。
1. 如果公司在未来继续盈利，那么就可能调整递延税项资产的减值准备（allowance）向下。也就是说，由于公司盈利能力的增强，递延税项资产的实现变得更有可能。因此，减值准备可以减少，从而反映出递延税项资产更有可能在未来得到确认。
2. 因为DTA=temporal difference×法定税率，如果税率降低，那么DTA就降低。
3. income tax provision = Income tax expense = taxes payable+△DTL-△DTA，valuation allowance增加，导致DTA减少，所以income tax provision 增加。
4. 举个例子：假设被收购公司MU拥有税务亏损结转，总额为1,000万美元，收购公司（Acquirer）计划收购MU，且该收购公司有30%的税率和强劲的盈利能力。如果收购公司能够利用MU的税务亏损结转，它可以在未来减少税款。例如，这1,000万美元的税务亏损结转按30%的税率，预计可以节省300万美元的税款。假设这些税务节省将在未来5年实现，虽然现值会有所折扣，但我们可以简单地认为节省的税款现值为300万美元。由于收购公司能从这些节省中直接获益，它可能愿意为MU的税务亏损结转支付接近或高于300万美元的溢价。相比之下，如果收购公司的税率只有20%，那么相同的税务亏损结转所能节省的税款为200万美元，因此这种收购公司可能不会愿意为这些亏损结转支付超过200万美元的价格。总结来说，高税率的收购公司由于能从税务亏损结转中获得更多的税务节省，因此可能愿意支付更高的价格，而税率较低的收购公司对支付价格的接受度较低。
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