Zen2024-08-10 12:08:38
Zen有三个问题:1. 老师说的发行者的目的:对冲在经营和投资过程中的敞口.这个和套期保值是一个意思吗?还是不同的意思?衍生品市场中发行者目的一共有哪几种?2. 如何理解在投资和融资的过程中对冲风险敞口,能否举个例子.3.对于投资者,通过衍生品来修改/增加对于某一类资产的风险敞口,增加β.这个如何理解? 比如我买了个股票,然后比如买入个衍生品对冲了风险,修改了风险敞口我可以理解,那么增加β怎么理解呢?β不是描述的是系统性风险吗? 意思是我买入了衍生品减少了风险,所以这个投资组合的风险对应的系统性风险β下降了? 那为什么我一定要买衍生品实现呢?我多买点or 少买点股票不是也可以改变投资组合的风险吗?
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Bingo2024-08-20 16:02:51
Bingo同学你好，
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老师说的发行者的目的:对冲在经营和投资过程中的敞口.这个和套期保值是一个意思，就是去对冲敞口，规避风险。这个知识点衍生品市场中发行者一般指的是债券的发行者。
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如何理解在投资和融资的过程中对冲风险敞口,能否举个例子
找个例子，如下截图
A derivative used to offset the fluctuation in fair value of an asset or liability.
A选项
属于Fair value hedge（公允价值套期保值）：用衍生品来管理资产或负债的公允价值波动。
A derivative designated as absorbing the variable cash flow of a floating-rate asset or liability.
B选项
属于A cash flow hedge（现金流套期）：利用衍生品管理浮动利率的资产或者负债（如外汇、利率或商品）的可变现金流
例如：
公司发行了浮动利率债券，公司不想按照（波动且未知的）市场利率来支付，于是公司进入一份利率互换合约，衍生品合约约定未来收到市场浮动利率，支付一个固定利率。实际公司只支付固定利率。
A derivative designated as offsetting the foreign exchange risk of the equity of a foreign operation
C选项
属于A net investment hedge：利用衍生品管理有国外经营涉及股权的汇率风险。
例如，
公司投资了海外股票，对未来卖掉股票的外币转为本币有风险，于是进入衍生品合约锁定未来汇率。
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例如，原有头寸是long 100只A股票，带来的Betas是Beta A
现在我们可以签订一个远期合约，short 100只A股票，带来的Beta是Beta A
此时整个头寸带来的Beta是0
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