成同学2019-03-05 14:34:51
成同学2阶段模型那道题中求V0时，怎么不见D3项呢？D4项不是应该往回折4期吗？
回答（1）
孙亚军2019-03-05 15:14:24
孙亚军第二阶段折现时，先利用公式P0=D1/（r-g）折现，再往前折现。比如，从第3年开始按照g持续增长。第1种方法：计算D3,D4,D5……等在第3年年末的现值，P3=D4/（r-g），再把P3往前折现3年，加上D1,D2，D3的现值即为股价。第2种方法：计算D3,D4,D5……等在第2年年末的现值，P2=D3/（r-g），再把P2往前折现2年，加上D1，D2的现值即为股价。二者计算结果一样。
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