刘同学2024-07-26 18:36:16
刘同学这道题问的到期时违反无套利所以要找一个有套利的也就是期权有价值的？那我想问AB的value和price为什么要选value？如果看涨期权有价值，那么标的资产高于期权定的价格？如果看跌期权有价值，那么到期标的资产价格低于期权价格所以可以以市场价格买入，以期权定的价格卖出？A.put option is below its exercise price.执行价格高于期权价格所以不行权B.put option is below its exercise value.又是咋回事Ccall option is below the price of its underlying.期权价格低于标的资产，不是应该行权吗？这道题给我搞晕了，老师举两个例子帮我理解一下
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Evian, CFA2024-07-27 18:40:41
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
题目问，T时刻，期权到期，违反无套利的是哪一个？所以要找一个有套利空间的选项
A和B的value和price选value，是因为B选项违反了无套利法则。【请参考附图】ITM put的价值，下限是0，上限是X，所以A说put价值<“上限X执行价格”是没有问题的
而B说，ITM put的价值小于执行价值（=内在价值），这个不对，应该把B的below改成the same
同理分析C，看涨期权ITM价内状态，期权价值上限正无穷（ST），所以C说call价值小于ST，没有问题
补充：执行价值exercise value=立刻行权价值，此时时间价值为0，所以exercise value=intrinsic value=payoff at time T
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老师我还是没懂，首先题目问的put option和call option就直接默认代表其option的价值吗？A选项我可以理解为put option的价值位于0到X之间，所以不违反无套利；B的exercise value看作是intrinsic value，那option的价值应该等于exercise value，所以题目中说小于因此有套利对吗；C中option低于标的资产价，是因为call行权时是标的资产价格低于option才行权？但是也没说是买call还是卖call啊，那我不知道怎么才是对我赚钱的啊
Bingo2024-08-15 14:24:22
Bingo同学你好，
首先题目问的put option和call option，就直接默认代表其option的价值吗？
【回复】因为到期时间点的时间价值为0，期权价值=内在价值
A选项我可以理解为put option的价值位于0到X之间，所以不违反无套利；
【回复】
the value of an in-the-money put option=intrinsic value+time value=内在价值=Max[X-S,0]=X-S
exercise price=X
X-S<X
所以A对
B的exercise value看作是intrinsic value，那option的价值应该等于exercise value，所以题目中说小于因此有套利
【对】
C中option低于标的资产价，是因为call行权时是标的资产价格低于option才行权，但是也没说是买call还是卖call啊，那我不知道怎么才是对我赚钱的啊
【回复】
the value of an in-the-money call option =intrinsic value+time value=内在价值=Max[S-X,0]=S-X
the price of its underlying-S
S-X<S
所以C对
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