Hygge2024-07-22 10:30:00
Hygge老师你好，我能明白catch up clause这个概念，但我做这道题目的时候 进行了假设法，假设资产初期规模100，赚了20%，期末规模也就是120 1.management fee基于起初规模计算100*2%=2 2.incentive fee 赚取了4%也就是20*4%=8 所以总费用=2+8=10 那么return rate of LP=（20-10)/100=10% 我不明白为什么讲解可以直接的将2%+4%=6% 他们基于的数字不是不同吗？ 请老师指正我这个思路的问题在哪里，同时我还想请问题目中提及hurdle rate但并未说明hard还是soft我应该默认为哪一种？谢谢
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爱吃草莓的葡萄2024-07-23 10:17:33
爱吃草莓的葡萄同学你好。你的问题在于费用条款基本上不清楚，管理费计算没问题，激励费计算完全错误，此外catch-up clause也不理解，本题有这个条款，但是你在计算中并没有包含这个条款。首先，激励费不是4%，题目也没有提到4%。其次，2 and 20才是有关GP的费用信息，指的是管理费收取2%，激励费收取20%比例，80%则为LP。
此外是soft还是hard，在讲catch-up clause时有讲过，catch-up clause与soft hurdle rate是一起的。
首先LP拿取8%收益，20%收益对应20，那8%收益对应8.
其次GP按LP比例拿取20%，即(20%/80%)*8=2.
剩余收益为20-2-8=10.
最后在LP与GP之间分配，LP拿80%，GP拿20%.
最终GP的激励费为2+2=4，总费用为4+2=6
总收益为20-6=14，即14/100=14%.
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